FORUM FINANZIARIO

LA GUERRA DI FRANCIA

20 Settembre 1999

u Offerta pubblica di scambio di Bnp sulle azioni rimanenti di Paribas.

Bnp ha deciso di lanciare un’opas sul 35% del capitale di Paribas ancora sul mercato.
Bnp è in trattative per creare un’alleanza con Dresdner Bank.

9 Settembre 1999

u Francia: la prossima preda è il Crédit Commercial de France.

In lista per acquisire il predominio del Crédit Commercial de France ci sono gli azionisti tradizionali: Swiss Life, Ing e Kbc.
Sanpaolo-Imi non ha mai nascosto il proprio interesse per la banca francese.

28 Agosto 1999

u Il Cecei blocca la scalata di Bnp su SocGen.

Il Cecei, l’organo di vigilanza bancaria francese, dopo un’aspra discussione ha deciso di annullare il risultato ottenuto da Bnp nell’opa su Société Générale, a cui avevano aderito il 37,15% delle azioni, pari al 31,8% dei diritti di voto.
Poiché il controllo societario in un’opa si ha con il 50,1% di adesioni, il Cecei ha dovuto prendere atto di questo parziale risultato di Bnp ed invitare Bnp a restituire le azioni avute in consegna.
Questa decisione ha provocato diversi malumori. Contrariato è certamente Claude Bebear, della potente compagnia assicurativa Axa, che già pregustava la vittoria.
La decisione del Cecei potrebbe dar via libera all’ingresso in SocGen di gruppi stranieri. In pole position c’è il Banco Santander Central Hispano (BSCH).
Anche Unicredito potrebbe essere interessato ad aumentare la propria quota in SocGen.

23 Agosto 1999

u Mossa strategica di Bnp: SocGen può mantenere un’entità giuridica separata.

Alla vigilia della riunione del Cecei che dovrà esprimere il proprio assenso alla scalata di Bnp su SocGen, Bnp fa marcia indietro e si dice disponibile a salvaguardare l’identità di SocGen.
SocGen ha replicato alle "concessioni" di Bnp, con un rifiuto alla trattativa.
Mantenendo un clima teso SocGen pensa di convincere l’organo di controllo bancario, Cecei, a respingere l’opa.
Un altro nodo da sciogliere è il possesso di una quota del 26,37% di Paribas in mano a SocGen.

19 Agosto 1999

u Il Cecei (Banca di Francia) sta cercando di risolvere il dissidio tra Bnp e SocGen.

La posizione di Daniel Bouton, presidente di SocGen è ferma. SocGen deve rimanere indipendente.
Per avvicinare le parti Jean Claude Trichet, governatore della Banca di Francia e presidente del Cecei, avrebbe intenzione di riaprire l’ops di Bnp su Paribas in modo da far acquisire alla Banque Nationale de Paris la quota in mano a Société Genérale, offrendo in cambio a SocGen azioni Bnp.
In tal modo si creerebbe un incrocio azionario tra Bnp e SocGen atto a preservare le due società da mire di gruppi esteri.
Infine Bnp e SocGen verrebbero invitate a collaborare su specifici settori.

18 Agosto 1999

u Dopo l’acquisizione di Paribas, Banque Nationale de Paris (Bnp) accresce la sua presenza in Italia.

Paribas detiene in Italia quote in:

• Comit (4,6%)
• Cassa di Risparmio di Firenze (3,5%)
• Banca del Salento (4,6%)
• Centro Leasing (35%)

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Sanpaolo-Imi ha acquistato l’1,5% del capitale di Bnp con l’obiettivo di diventare il principale partner italiano del Gruppo bancario francese.

17 Agosto 1999

u No di SocGen alla fusione con Bnp.

Il Presidente di Société Genérale (SocGen) ha ribadito il suo no all’aggregazione con Bnp, dicendosi invece disponibile per una partnership.
Le Autorità Francesi eserciteranno un’opera di mediazione, preoccupate per il possibile intervento di gruppi stranieri.

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In Francia potrebbe aprirsi una nuova guerra bancaria. L’obiettivo è la conquista del Crédit Commercial de France (Ccf).
I principali azionisti sono:

• Gruppo Ing 18,6%
• Kbc14,8%
• Swiss Life14,6%

16 Agosto 1999

u Banque Nationale de Paris (Bnp) conquista Paribas. Incerto il controllo di Société Genérale.

Il primo verdetto della guerra di Francia ha visto il trionfo di Bnp su Paribas: 65,2% di adesioni.
Più basse le adesioni tra gli azionisti con diritto di voto di Société Genérale: 31,5%.
Il Cecei (Comité des établissements de crédit et investissements) aveva stabilito per il successo dell’opa il superamento della quota del 50,01%.
Ora la decisione se convalidare i diritti di voto di Bnp o di annullare l’opa su Société Genérale spetterà al Cecei. E la patata è bollente.

Quali scenari ?

6 Agosto 1999

u Fra pochi giorni il verdetto su una guerra durata 5 mesi.

Una guerra iniziata con l’offerta di scambio tra Paribas e Société Genérale, complicata dall’ingresso della Banque Nationale de Paris (Bnp).
Regista occulto di tutta l’operazione, Claude Bébéar di Axa.
Le prime indiscrezioni parlano che Bnp sia riuscita a conquistare Paribas.
Rimane incerta la situazione di Société Genérale e dell’eventuale nulla osta della Banca di Francia.

3 Agosto 1999

u Battute finali.

Il 17 Agosto verrà reso pubblico l’esito della contesa che vede da una parte Bnp (Banque Nationale de Paris) e dall’altra Société Genérale e Paribas.
La battaglia è sempre più aspra con grande dispendio di mezzi per convincere gli azionisti ad accettare una delle due offerte.
Sanpaolo-Imi ha acquistato lo 0,82% del capitale Bnp.

u Société Genérale ribadisce il suo NO a Bnp

u Bnp lancia un’ops su Société Genérale e Paribas

10 Marzo 1999
Il presidente di Bnp, Michel Peberau, ha dichiarato che l’obiettivo di Bnp è quello di creare un’alleanza a 3.
Qualora non fosse possibile, Paribas sarebbe il partner ideale per Bnp.

9 Marzo 1999
A sorpresa un’ops di Bnp su Société Générale e Paribas con l’obiettivo di creare la più grande banca del mondo con un’attività di 1.000 miliardi di dollari.
Bnp offre 15 delle sue azioni per 7 azioni Société Générale e 11 per 8 azioni Paribas.
Rispetto alla chiusura di Borsa gli azionisti Société Générale guadagnano il 14%, mentre gli azionisti Paribas il 24%.

u Dalla Francia la scintilla che potrebbe incendiare l’Europa …..

La fusione tra Société Générale e Paribas va oltre il semplice connubio tra una banca tradizionale (Société Générale) ed una banca d’affari (Paribas).
Nel DNA di SG Paribas, la denominazione della nuova società, è racchiusa una fine strategia.
Tutti davano per scontata un’unione tra Paribas e Bnp, poi all’improvviso è entrata in scena Société Générale.
Per poter comprendere la portata degli eventi è necessario conoscere chi sta dietro alle società.
Axa, il primo gruppo assicurativo francese, è il principale azionista di Paribas, mentre Agf (compagnia assicurativa del gruppo Allianz) è l’azionista di riferimento di Société Générale.
Stando ai fatti, Axa ed Allianz hanno trovato un accordo in modo da accrescere il proprio peso nel settore bancario-assicurativo francese.
Per altri questa unione è da ascrivere a Claude Bébéar, presidente di AXA.
La partita è solo agli inizi. Poi sarà la volta del Credit Lyonnais.
Axa e Agf siederanno ancora nel nocciolo duro della banca ?
Nel frattempo Axa, lanciando l’opa su Guardian Royal Exchange (Gre) mette a segno due mosse vincenti nello scacchiere europeo.
Rafforza la sua posizione in Gran Bretagna e attraverso la fusione tra Axa Colonia e la Gre Albingia diventa la seconda compagnia tedesca dopo Allianz.
Paribas detiene il 4% delle quote Comit. Che cosa ne farà? La cederà a Deutsche Bank?

La storia è appena iniziata, ora s’attendono altre mosse …….

[Febbraio 1999]

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