FORUM FINANZIARIO
IL LEONE DI TRIESTE

3 Settembre 1999

u Bebear (Axa) smentisce le mire su Generali. C’è da credergli ?

Enrico Cuccia sta correndo contro il tempo per dare stabilità alla galassia Mediobanca in un momento delicato per il mondo finanziario, alla vigilia delle prossime grandi aggregazioni europee.
Risolta la patata bollente della Comit, anche se l’unione con Banca Intesa ha lasciato l’amaro in bocca a molti, ora tocca alle Generali.
L’operazione che perseguirà Cuccia sarà innanzitutto quella di far aumentare la capitalizzazione delle Generali in modo da scoraggiare eventuali scalatori. Successivamente (2001) verrà rivisto il sindacato di controllo con l’uscita di Lazard.
Da diverso tempo si parla di fondere La Fondiaria alle Generali.
Ma La Fondiaria ha una capitalizzazione così bassa da non essere in grado di creare una barriera a possibili scalatori. Stesso discorso vale per la Sai.

La fusione con Alleanza potrebbe invece rappresentare una soluzione al problema.

u Cambio al vertice nelle Generali

La sostituzione di Antoine Bernheim da presidente delle Generali con Alfonso Desiata porterà quasi certamente maggior attivismo nelle Generali.
I buoni legami tra Desiata e Giovanni Bazoli potrebbero favorire l’accordo tra Comit e Banca Intesa.
Generali nel mese di Aprile ha emesso un corporate bond per un importo di 1,5 miliardi di euro e si starebbe apprestando a lanciare la seconda tranche da 500 milioni di euro.
Quale sarà il destino di 2 miliardi di euro ?

u Quale destino per le Generali in un’Europa assicurativa che parla sempre più tedesco (Allianz) e francese (Axa) ?

Generali è una delle società italiane più attive a livello europeo.
La sua autonomia è garantita da Mediobanca che, direttamente ed indirettamente, controlla il 17% del capitale.
Ora l’autorità di Mediobanca è diminuita e questo potrebbe dar avvio a tentativi di scalata.

[Febbraio 1999]

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